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该行称，自去年11月份以来站稳在50%以上，反映制造业资本开支扩张周期将至，势头也配合过去数月新订单表现改善等。该行相信，受惠5G智能手机模组的资本开周期将至，增长势头将在智能手机方面，此外汽车及冷气方面也将见底，估计生产商将更愿意扩大资本开支作更新，以为出货量复苏做准备。

Q：年少不成熟时面对挫折、逆境的处理方式，和成熟后面对的处理方式有什么不同吗？柳传志：对“我是谁”这个问题，实际是不断深刻反复认识的我在办公司不久就给自己立了一条规矩，就是“坚决不做改革的牺牲品”，因为在以前的历朝历代的改革中，总是有很多人倒下去，我就得研究研究倒下去的原因是什么？这实际上就是对“我是谁”的认识。

责任编辑：陈悠然 SF104■ 对于国内百万亿级别的中国资管市场来说，2018年注定是改变历史进程的一年■ 在百万亿资管中，银行资管居于核心地位，若看懂了银行资管，整个资管市场变革的方向就已掌握大半■ 据业内人士称，并非所有的银行都能顺利过渡，如何稳定负债端让存量资产续存到期，尤其是信用风险，将成为诸多中小银行悬在头上的“达摩克利斯”之剑

另外一只产品顶峰东证股价ETF，跟踪的是另外一只日本市场重要指数的基金。据介绍，东京证券指数由世界上最大证券交易中心之一的东京证券交易所编制，全面覆盖日本主板所有股票，包含东京交易所上市的所有大盘股，是日本市场的核心主流指数。截至2019年4月26日，东京证券指数成分股共2126只，总市值约为630万亿日元，指数样本覆盖范围广，能够准确反映日本股票市场的总体走势。

Vision Fund高管表示，今年晚些时候，预计投资组合中每个月平均至少有一家公司将公开上市。目前无法保证优步将以目标估值上市。该公司主要竞争对手Lyft Inc． （LYFT）自3月份上市以来股价重挫。而且考虑到许多高估值科技初创公司都在筹备上市，像这样迅速获得丰厚利润的机会可能会越来越少。

■为什么会出现负基差？一个可能的因素是非同步交易，即股指期货由于大量的卖出套保需求在承受价格的下行压力，但现货指数由于种种原因却没有同步下跌。比如指数成分股大量跌停之后，市场上的负面信息反映不到指数上，但期货还在不断地交易，套保的压力促使期货价格一直往下跌，就出现了负基差。停牌的效果类似，比如中证500指数里有230支股票在同一天停牌，这时候指数也停止更新了。跌停也好，停牌也好，都会造成非同步交易现象，从而可能造成负基差。我们在研究里考虑到这个因素，进行了停牌和跌停的指数修复。但是我们发现，大部分负基差不是因为这个原因，而是因为投资者的恐慌。我们在研究中提出一个指标——偏度风险溢价，可以将之理解为市场投资者对当前市场极端不确定性的担忧。在2015年6月5号之后，这个指标迅速上升，而且其峰值和变化趋势和当时的市场体验非常吻合。实证结果发现唯有这个指标对负基差的解释程度非常高，说明负基差的出现主要是因为市场对极端事件的恐慌造成了很大的卖压，而不是有什么人在恶意操纵。