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跨月套利策略：我们认为在钢价长周期下跌的背景下，RB/HC月间价差大概率在库存季节性下降期间（2季度和4季度）走正套逻辑，因此当市场给出一个较小的5-10价差和10-1价差时，介入5-10合约的正套合约是一个相对比较稳健的策略，具有较好的投资价值。

现货黄金：日内波动区间或在1340-1360区间。多头策略：1336-40区间企稳做多。多头止损控制在1334下方，多头参考目标：1346、1350、1355；空头策略：1350-55区间承压沽空，空头止损控制在1360上方，空头参考目标：1345、1340、1335。

AxiTrader的亚太市场策略师StephenInnes在一份报告中说：“由于最近公布的全球经济数据表现疲软，油市正过度关注需求减少情况，美国石油库存大增的消息来的不是时候。如果该数据获得官方数据证实，那么这将是2017年2月以来的最大库存升幅。

图44：预估钢铁供需平衡表（万吨）资料来源：冶金工业规划研究院，浙商期货研究中心图45：2019年钢铁供应和需求定性判断资料来源：wind、浙商期货研究中心在对19年全年行情做出预判后，我们认为市场在不同的时间点关注的主要矛盾依然会有所不同。比如春节前的行情市场预期可能会左右价格走势，春节之后市场的关注点会回到库存堆积的规模以及需求回归的速度和时间，相对的，我们认为一季度需求绝对量的高低对行情走势反而可能不是主要矛盾。步入二季度以后，地产基建开工的情况、真实需求是否超预期等可能会成为决定价格的关键矛盾。当然，采暖季以及非采暖季的限产力度依然会是一个贯穿全年的话题，这对阶段性行情预计依然会有不小的影响。

图72：山西焦化产能新增与淘汰情况资料来源：wind，mysteel，浙商期货研究中心图73：山西地区产能投放计划资料来源：wind，mysteel，浙商期货研究中心山东省：新增产能方面，2018年山东省山钢日照钢铁精品基地有2台75万吨的焦炉投产使用。

责任编辑：孟然美国车加征关税或引再调价来源：北京日报本报讯（记者董禹含）从下月6日开始，原产于美国的部分进口商品将加征25%的关税，其中包括汽车。这意味着，Jeep、克莱斯勒、林肯、凯迪拉克等美国本土汽车品牌以及宝马、奔驰、英菲尼迪等一些在美国生产的非美国品牌的进口车型将受到影响。业内判断，在上一轮降关税引发的官降潮后，部分品牌或将面临再次调价。